本文发表在 rolia.net 枫下论坛徐蓉蓉：中国三大门户网站股价严重高估难逃大跌

经济参考报文章披露，面对竞争激烈的网络市场，中国各大门户网站纷纷新增服务项目。尽管这些项目的赢利前景尚未可知，但美国股市投资者却在热炒中国各大门户网站股票中大获其利。(chinesenewsnet.com)


中国最大的3家门户网站新浪、搜狐和网易在纽约纳斯达克股票交易所上市时，适逢2000年网络泡沫破裂，其股价一向低迷，去年的交易价格都不足2美元。现在投资者对这3支来自世界发展最快的网络市场的股票刮目相看：新浪、搜狐和网易的股价从2002年到现在均已上涨3000％，９月底甚至达到了3400％，令“独具慧眼”的外国投资者赚得盆满钵满。(chinesenewsnet.com)

中国股票市场在很大程度上是对外国投资者封闭的，而且不够规范，被戏称为上市公司“自动提款机”。这３只股票为国际投资者提供了一个投资蓬勃发展的中国经济的安全渠道。而能够在纳斯达克上市本身就代表３家门户网站的可信度，其中国背景则意味着无穷的机会。根据中国官方公布的数字，现在中国网民约6000万，2005年将达到１亿。业内人士称，3家网站都在努力实现其用户三位数的增长，这使得投资者最终认识到了中国市场蕴藏着巨大潜力。(chinesenewsnet.com)

但分析人士指出，中国门户网站的股价被极大地高估了，从这些网站的高层管理人员也在大量抛售其股票也能看出一些端倪。今年二季度3家网站的收入均低于1000万美元，而新浪和网易的市值都超过15亿美元，搜狐的市值也超过10亿美元。摩根斯坦利的经济学家认为，3家门户网站目前的股价极不“正常”，预计将有一次大跌。(chinesenewsnet.com)



图为2000年9月10日，新浪、搜狐、网易等着名网站首席执行官聚会杭州，(新华社)

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高股价需要强劲的赢利能力支持，而３家网站想在短期内大幅提高利润似乎不太可能。首先，他们必须依赖网络广告商，而指望网络广告赢利的策略在美国已经证明无效，在中国也没有显示出多么美好的前景。为了提高在线流量和广告收入，有些门户网站甚至和色情网站结成“市场联盟”。在中国政府组织了打击色情和盗版音乐网站的专项行动后，禁止任何此种形式的市场联盟，这些网站在这方面将颗粒无收。(chinesenewsnet.com)

现在中国门户网站将目光投向手机用户。中国手机持有量超过２．２亿部，且用户大量收发短信交流信息。目前门户网站向手机用户提供新闻、体育赛事结果和约会服务等，并收取费用。大多数分析人士认为，门户网站的短信服务确实能够获利，但赢利水平很大程度上受制于中国移动。(chinesenewsnet.com)

最近中国移动已经向门户网站收取一定费用，这可能会减少其收入。另外，各大门户网站的短信服务缺少用户忠诚度。在网络市场竞争日益激烈的今天，３大门户网站有时甚至不能挤进地方省市网站该类服务排名的前５位。由于地方网站都开展了短信服务，３大门户网站能否从这场游戏中胜出将直接决定其投资价值。更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net