本文发表在 rolia.net 枫下论坛**利用股票下跌赚钱：卖空**

如果一个投资者认为某个股票会下跌，那么他能利用这个下跌的趋势来赚钱吗？在美国等不少国家的股市上是可以的。方法之一是卖空。多数人买卖股票的程序是先买后卖。而卖空呢，把这个顺序倒了过来，先卖后买。

有人会问，怎么先卖后买呢？先要买进才能卖出嘛，要不然，手里没有这个股票，你卖什么呢？

卖空的时候，投资者确实没有这个要卖的股票，他的手里是空的，所以才叫卖空。他卖出的股票是借来的。他向证券经纪公司借来股票，卖出去，然后就盼着这个股票下跌，等到跌到一定程度，他认为跌不动了的时候，就把这个股票买回来，还给证券经纪公司。这一卖一买之间的价格差，就是他的利润。但是如果他失算了，这个股票没有下跌，反倒上涨了，那么他迟早也必须把股票买回来还帐。这一卖一买之间的价格差，就是他的损失。

卖空这种投资方式对股民的好处是，增加了选择，在股票的上涨和下跌这两个方向上都能操作。美国的股票交易专家沙德金说：“那些每天买卖股票的人之中，大多数都有个问题，那就是他们习惯于作多头，买进股票，等待升值。而在最近一两年，股市下跌了很多，很多人损失惨重。”

沙德金曾经在美国的5个全国性投资竞赛中取得胜利，得到的最大一笔奖金是“阿美利交易公司”的一百万美元。他在那次竞赛中通过卖空和购买“看跌期权”，在一个月里把投资帐户上的钱增加了几倍。

美国有个有名的投资网站叫“硅投资者”，这里的硅是硅谷的硅。这个网站上有很多投资论坛，沙德金是其中一个论坛的版主。这个人气旺盛的论坛名叫“每日股票交易推荐，重在卖空”。

在英文里，卖空这个概念被简称为short就是“短”的意思。但是，当说到某个人short一个股票的时候，或者说他对某个股票的态度或者立场是short的时候，指的就是卖空或者看跌了。

大多数股民不采用卖空这种投资方式，很多人也不懂什么是卖空。所以美国报纸在使用这个概念的时候，时常要解释一下它的意思。

现在，在中国的股市上，是不准卖空的。但是，“目前不准卖空”不等于将来也不准卖空。有些中国专家建议当局允许投资者卖空股票。沙德金也认为，中国应该允许卖空：“我认为这是很好的事。卖空能增加市场上的流动性。在股票上升的时候，卖空的人能对股票的上涨势头有所阻挡。另一方面，由于卖空一个股票的人迟早要买回这个股票，所以在股票下跌的时候，他们的买进就给股票提供了一些支撑，使它不至于跌落得太深太快。总的来说，卖空能使市场平静些。”

去年4月，中国的海融证券网上有文章说“由于B股市场和A股市场一样不存在卖空机制，因此B股的市场价格将会高于合理定价”。这句话显示，卖空机制是有利于防止股价虚涨，减少股市泡沫的。更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net