6/7/2023摘要:一场全球性的经济危机已经爆发，而中国由于长期掩盖的多重社会矛盾集中爆发，必定是这场危机中的绝对重灾户，在劫难逃。

首先大家要明确一个概念，就是钱在本质上就是一种欠条。国家发行的货币是由国家进行担保的，是有法律约束的。你给这个社会做了贡献，拿什么来回报你呢？就是给你欠条，你拿着这个欠条可以随时去兑换你需要的东西，也就是进行我们的商品或服务消费。央行印发的货币最终是要向公众兑换成社会商品和服务的，所以货币的发行本质上是央行对公众的负债。而社会商品和服务就那么多，要是钱印的太多了也就贬值了。

于是这就涉及到了哪国的钱更值钱的问题。这就像李嘉诚给你打的欠条和街边的乞丐给你打的欠条，你更信任哪一个、更愿意拿哪个欠条的问题。拿了李嘉诚的欠条兑不了现，你可以去他家拿古董、庄园和豪宅；而穷乞丐只有破锅一口破碗一只，你拿来有什么用？国家之间也是这样，拿着美国的欠条，你可以和美国要飞机大炮和众多的高科技产品和服务，这其中还有很多是其他国家没办法替代、没能力提应的。

英镑和美金能先后成为国际信用货币，都是以这两国的国家信用为担保的。为什么它们的国家信用别人会相信，就是因为两国拥有的实力。英镑后来丧失掉了国际货币的资格，原因就在于当时的英国内忧外患，各殖民地纷纷独立，本土的经济遭受重创，国家信用一路走低，最终无法再为其货币的购买力进行信用背书。而美国虽然现在的国力有所下降，但依然是世界第一大国，具有无可挑战的经济和军事领导地位，其国家信用依然坚不可摧，无人可以替代。因此美元作为世界货币的地位依然受到追捧。

因此美国得以以国家信用为锚，以信用债的形式发行货币。到2017年7月，美联储的总资产4万5000亿，其中持有美国政府各类债券 42423 亿，占比94.0%。这其实就是美国以政府债形式发行基础货币，美国政府的信用就等于美元的信用，两者之间是相互绑定的。而中国发行货币主要是两种形式，一是向商业银行提供借款，二是以人民币兑换各经济主体挣回来的外汇。

中国在80年代也曾经用央行买国债的方式来发行货币。国家发债，央行出钱买（不一定直接买）。国家得到现金，央行得到债券，这近似于国家左手创造钱再送给右手。让政府不光能花收税收到的钱，也能花自己印出来的钱，这样一来政府等于凭空增加了财政收入。显然，这种印钞方式很容易造成通货膨胀，让物价失控。上世纪80年代的中国政府就曾经靠印钱度日——1984年中央政府直接从央行拿走了260亿，到了1991年后每年直接发钞1000多亿。这期间发生了1988年的大涨价，涨价直接触发了惊心动魄的1989年政治风波，几乎把中共政权推到了悬崖边上。

于是无奈之下，中共开始想尽一切办法融入到以美元为基础的世界经济体系当中，花大气力吸引外商投资，促进商品出口，增加外汇储备，以美元的信用来为信用已经崩塌的人民币进行背书。

最近十几年中国最重要的发钞方式是购汇。中国企业努力拓展海外市场，从国外挣到了足够多的外汇，主要是美元。挣来的外汇，中共要求由外汇管理局一律强制收兑，按照牌价换给你人民币，外汇归政府。等到企业需要进口商品的时候，再去把人民币换成美元来支付。无数个出口企业赚进来的几万亿美元都交给了央行，央行就得拿出人民币来兑换。还有就是外商投资的钱，也要放在外管局。然后外管局给外商相应的人民币在中国进行经营活动。这样一来，这么多年市面上人民币因此多出了几十万亿基础货币，这也是大家感觉钱多了的原因。企业可以随便花销这些钱，买东西也成，开工资也行，最后其中的一些流到普通人手里，增加了消费。

其实无论哪个国家的央行印发的基础货币，是“钱”的最初来源，但初始货币占整个经济体量的比重并不高，目前世界上大约97%的货币供给，都是通过商业银行体系的借贷创造出来的，也就是“派生货币”。

政府颁发的金融牌照，赋予了银行创造货币的权力。商业银行创造的“派生货币”，实际上也是一种信用货币，是一种连纸都不需要的货币。通过“存款-贷款”的无限循环，商业银行创造出来的信用货币流通到实际的经济活动中，成了影响市场和经济的重要力量。

举个例子，老李在A银行存了100元纸币，银行存款准备金率为20%。那A银行就可以动用80元放贷给老王，划账到老王在B银行的账户。同样，B银行又可以将这80元存款的80%，也就是64元放贷给老张，64元的80%又再次贷出...... 以此类推，最后存在银行的货币量最多将会有100x (1/0.2)=500元，这凭空增加出来的400元存款就是商业银行靠借贷业务创造出来的“派生货币”。存款准备金率越低，创造出来的信用货币越多。派生货币的创造渠道就是银行从存款到借款的循环，这400元是没有对应的实物货币的，只存在于银行账户数字上。

这样创造出来的信用货币也进入到日常经济的循环当中。比如房地产开发商可以用来购买原材料、支付工人工资、给股东分红，从而投资更多房地产项目，工人拿到工资进行买房买车和日常消费等等。所以由于银行的这种对存款的放大效应，市场上钱就多起来了。但是信用货币是要支付利息的。无论企业或个人都要将收入的一部分用来还利息。但是当企业和个人无法盈利或收入减少时，就不会再借钱了，因此信用货币也就创造不出来了。这就是大家现在看到的市场上钱为什么少了的原因。一是外汇挣得少了，基础货币少了，二是企业和个人不借贷了，钱创造不出来了。

随着挣取外汇能力的减少，中国的外汇储备也在快速减少，没有了美元的背书人民币的信用就差了很多。通过放贷衍生的信用货币由于借贷人减少，市场上的钱也变少，于是大家看到了经济的通缩。若是像美国一样靠发行国债来增发货币，上世纪80年代物价失控各种商品价格飞涨的一幕就又会重演。所以现在中国经济彻底走进了死胡同，怎么绕都不可能绕出来了！