5/31/2023摘要:经济危机之下，开动印钞机印钱是常见的解困之道。然而，随着市场的萧条和房价的下跌，企业无动力投资，个人无意愿贷款购房，企业个人都不想借钱，于是印钞机开不起来了。

现在全球经济都在萎靡，各国无论是政府、企业还是个人，全都是债台高筑，全球已经事实上步入了经济危机。于是很多人开始说，央行可以印钱啊，以此来解决债务危机。在这些人的眼中，央行是可以随便印钱的。可是要是光靠印钱就能解决危机，世界上也就不会一次又一次地出现经济危机，甚至最后引发战争了。再有，钱是想印就能印的吗？

这么多年来，全球经济增长的很大一部分靠的是国际贸易，最典型的就是中国这个世界工厂生产出来的产品，除了少部分自用大部分都是销往全世界的。而要进行国际贸易，前提就是要有一种能够具备国际信用的货币。之前牛顿将英国的货币与英国国家信用相捆绑，创造出了英镑这一人类历史上第一个具备国际信用的货币，推动了全球贸易。之后美元成功接棒成为全球结算货币，继续引领国际贸易，这才使得中国生产的产品可以行销全世界。

而美国印钞是由美国财政部发债，美联储一比一兑换购债，以此为锚发行美元。也就是发行多少美元，就对应多少美国的债务。很多人说，中国拥有多少美元外汇储备，其实持有的也是美国国债，而美国财政部是要为这些国债支付利息的。这就是说世界上美元越多，美国政府债务支出的利息越多。对于美国政府来说，这绝对是一个很沉重的负担。美国到现在这一刻已经不愿意继续承担全球贸易的这个角色了，于是正在慢慢的缩表，缩表就是回收市场上的美元。

很多人一直说印钱印钱，但是对于央行或者商业银行是怎么印钱的，却并不清楚。印钱后的处置方式分为两种，一种是直接给老百姓发钱，就像疫情期间西方国家政府做的那样。但是要知道，羊毛出在羊身上，任何政府本身都是不赚钱的，它只是把钱通过税收的手段收上来，然后再用各种方式把钱分下去。比如给公务员教师发工资，国家购买军火，转移支付给贫困地区等等。政府给老百姓凭空发钱，这钱也是来自老百姓的税收，没看到么？西方国家疫情发钱之后，各种税收便增加了，老百姓的负担更重了，再有一点就是通货膨胀更严重了。通货膨胀其实就是劫贫济富，中下层老百姓承担各项基本生活物资大幅上涨之苦，而又赚钱手段的富人则更富了。

这种直接给普通民众发钱的方式只能在特殊时期使用，是不能一直使用的，哪怕是这种特殊时期的使用都留下了这么多的后遗症。而在各国央行印钱过程中使用更多的方式，是让企业或者个人增大从商业银行借钱的幅度，进行投资或者买房。这就相当于是谁借钱谁印钱，印的是信用货币。在这里面有个货币乘数概念。比如，民众从银行借了100万无论是做生意、投资还是买房，钱都又流回银行。银行会留20%左右，然后剩下的80%再贷出去，贷到钱的个人或公司又可以再用这笔钱投资或者消费。如此几轮操作下来，这100万被不同的贷款机构重复贷出四五次，每个机构留20%，剩下的80%贷出去，这样一来货币乘数就是四倍左右。多印出来的100万在市场上发挥的是三四百万的效应。这样市场上的钱就多了，很多企业和个人就可以进行投资或者消费。

但这种印钱有个前提，无论是对企业或个人来说，贷的这个款要能够挣回来钱，至少能还上利息。但目前的问题是，除了垄断的央企或者做军火生意的权贵，普通人能做的生意都不赚钱了，因为老百姓已经没钱消费了。不仅是中国的老百姓没钱了，全世界的老百姓都没钱了。企业贷款投资去生产一堆卖不出去的产品压仓库，还要还银行的利息，难道企业主是傻子吗？所以企业都不借钱投资了。

再说个人。美国次贷危机发生的原因，就是之前有还款能力的人该借的钱都借了，都贷款买了房买了车，但是银行等金融机构还要赚钱啊，钱放在银行里贷不出去银行是要亏钱的，因为银行也是还要给储户支付利息的。于是美国的金融机构瞄准了那些没有还款能力的穷人。当时美国的金融机构大肆借钱给穷人买房，甚至连首付的概念都没有了，全部购房款都是借来的。到 2008年的时候，穷人终于普遍还不起钱了，于是债务炸弹爆发，整条借货链上的金融机构一个接一个地倒闭了。

中国呢？自从中共政府开启涨价去库存推高房价之后，到 2016 年底城镇居民的当年度的购房负担率剧烈上升到惊人的 95.4%，这意味着居民除了维持生存的必须开支之外，几乎全部的剩余资金都拿去买房子了。可支配收入是税后净收入，不仅包括居民的工资收入，也包括财产性收入，比如炒股投资挣到的钱或者其他偶得收入。就是赚的钱基本都投到买房上去了，没有钱去消费了。

澳大利亚、加拿大等很多国家的普通居民也差不多，也是债务高高在上，原因就是房价猛涨，贷款额度增加。很多人的大部分收入也都贡献给了银行。

所以印钱的关键在于：银行的钱要能贷得出去才行。也就是说，银行必须找到适格的借款人。实在找不到人借钱的时候，所谓的“适格”要求就会降低，甚至被无视。就好像美国引发金融海啸的次货危机那样，美国当时已经找不到有钱人买房了，于是就把钱借给穷人，让根本就不可能还得起钱的穷人买房，号称“次级贷款”。最后导致整条借贷链断裂，次贷危机爆发。

到了眼下这一时刻，世界各国，无论是中国、美国还是欧洲，连不适格的借款人都找不到了，银行拿着钱根本就贷不出去。到这种时候，整个金融体系已经停滞，货币乘数因此完全丧失了作用。企业不再借钱投资，居民也不借钱买房买车了。所以，现在世界各国的印钞机全都开不动了。全世界只能眼瞅着陷在经济危机里而无法自拔。

发布：陶子